新冠疫情在美暴发以来，美国联邦政府多次出台大规模经济纾困法案，美联储实行超宽松货币政策，以托底美国经济。多重政策组合虽然一定程度上缓解了疫情对美国经济的冲击，但却造成美国通货膨胀高企、贫富差距扩大，并造成全球金融市场波动。
通货膨胀高企
美国劳工部10日公布的数据显示，今年1月美国消费者价格指数（CPI）环比上涨0.6%，同比上涨7.5%，创1982年2月以来最大同比涨幅。美国银行发出警告，美国即将迎来“恶性通胀”，且至少持续2至4年。
经济学家指出，除消费需求强劲、供应链瓶颈持续等疫情带来的直接影响外，货币政策过度宽松是造成通胀激增的“幕后推手”。2020年2月份疫情在美暴发以来，美联储短时间内多次下调联邦基金利率目标区间至目前的零到0.25%之间，同时宣布实施无上限的量化宽松政策。这种“无节制印钞”的行为向市场注入过多流动性，导致物价攀升。不少市场人士指责这是一种对经济长期健康复苏不负责任的态度。
以2021年感恩节为例。美国媒体普遍指出，由于食物、礼品和汽油价格飞涨，去年感恩节可能是美国历史上最昂贵的感恩节。不少美国家庭感叹生活日益艰难。
通胀加剧同时推高企业经营成本，让不少小企业“难以为继”。得克萨斯州达拉斯市一家烧烤餐厅老板吉尔·伯格斯（JillBergus）也表示，受肉价上涨影响，餐厅菜单价格近月来上涨了20%至30%，且没有进一步涨价空间，否则很有可能无法吸引顾客就餐。数据显示，2021年，美国牛肉价格上涨21%，猪肉价格上涨17%。
贫富差距扩大
事实证明，美国政府出台的货币政策和财政政策让富裕阶层成为主要受益者，而对经济基础薄弱的低收入阶层支持力度有限，导致本就存在的贫富差在疫情期间再度扩大。
一方面，疫情以来，美国国会多次出台大规模支出计划，包括向美国家庭发放1200美元现金支票。但看似“一视同仁”的举措，实际上未能有针对性地帮助到脆弱群体。同时，疫情下旨在扶持小企业的“薪水保护计划”资金被个别不具申领资格的大企业“截胡”，致使不少小企业因没能获得“救命钱”而倒闭。
另一方面，美联储超宽松货币政策对美国贫富差距扩大难辞。疫情后美联储推行的大规模债券购买计划和超低利率水平推高了资产价格并降低了借贷成本，助推股市上扬，对富裕阶层更加有利。但与此同时，新一轮通胀正剥夺中低收入人群的实际工作收入，加剧社会财富分配不均衡。
曾被称为金融巨鳄索罗斯“军师”的亿万基金经理斯坦利·德鲁肯米勒（StanleyDruckenmiller）曾抨击美联储是加剧美国社会财富水平两极分化的“罪魁祸首”。因美联储货币政策受益的“不是（纽约穷人聚居区）哈勒姆岛上的儿童，而是德鲁肯米勒和其他富人”。
市场观察网站（MarketWatch）专栏作家雷克斯·纳丁曾指出，过去数十年来，美国富裕阶层资产不断攀升，前1%的富裕人群已掌握美国三分之一的财富，但中间60%的美国民众收入占总收入比重却持续下降。
美国银行去年11月发布的一份报告指出，食品和能源类商品价格上涨使受教育程度较低的家庭购买力按年率计算下降了4.6%，而受教育程度较高的家庭购买力仅下降了3%。
摩根大通研究所（JPMorganChaseInstitute）近日对约160个美国家庭银行账户的一项研究显示，虽然联邦政府发放的现金支票普遍推高了家庭储蓄率，但比较而言，富裕家庭的储蓄额仍明显高于低收入家庭。其中，高收入家庭储蓄中值较两年前高出约40%。典型的低收入家庭储蓄中值虽然增长了70%，但从数额上来看，也仅是增长了约1000美元。
负面效应外溢
美联储作为全球最重要储蓄货币美元的发行机构，对全球而言，其货币政策“牵一发而动全身”。美联储出台超宽松货币政策带动全球流动性大增，其本质是将本国政策调整成本转嫁给其他经济体，导致新兴市场和发展中经济体债务进一步增长。随着美国经济持续复苏，美联储加快收紧货币政策的预期升温，又引发美元升值并降低全球流动性。
近来，美国经济从疫情导致的衰退中快速复苏并引发持续通胀，美联储将极有可能很快提高利率水平。美联储鲍威尔在1月份货币政策会议后召开的新闻发布会上承认，“如果条件适合，联邦公开市场委员会将考虑在今年3月货币政策会议上宣布加息”。同时，美联储将在今年3月结束资产购买计划，并决定在开始上调利率水平后开启缩表进程。
不过，近期地缘政治因素可能导致美联储货币政策前景变得复杂。虽然市场目前普遍预测美联储将在3月份加息，但加息幅度和时机仍存在不确定性。有经济学家预测，美联储可能采取更加“鹰派”的做法，或在3月份加息50个基点。高盛分析师认为，美联储可能会在今年加息7次，每次25个基点。但也有分析认为，在乌克兰局势恐慌情绪的推动下，美联储可能会采取比市场更为“鸽派”的态度，为加息前景带来不确定性。
但无论如何，在高通胀环境下美联储在今年至少加息一次已是普遍共识。在高传染性新冠变异病毒仍在全球肆虐、世界经济复苏正面临严重挑战的大环境下，美联储加息势必威胁新兴市场和发展中经济体金融稳定和债务安全。
国际货币基金组织（IMF）发布的《世界经济展望》报告更新内容显示，美国等发达经济体收紧货币政策将成为对全球经济增长的下行风险之一。IMF指出，由于很多经济部门仍存在较大的金融脆弱性，在缺乏清晰政策沟通的情况下，收紧货币政策可能会影响金融稳定。
同时，美联储较预期提前加息预计将导致全球金融环境趋紧，给新兴市场和发展中经济体货币汇率带来压力。更高的利率也将使全球范围内的借贷成本升高，从而导致公共财政紧张。对于外汇债务高企的经济体来说，财政状况趋紧、汇率贬值以及输入性通胀上升等多重因素将为货币和财政政策取舍带来挑战。
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